ний мультиплікатор виявляється вищою, ніж у відкритій.
Також варто відзначити, що мультиплікатор державних витрат за своєю абсолютною величиною перевищує мультиплікатори податків і трансфертів, а значить, зміна державних витрат може найбільш сильно вплинути на обсяг реального випуску.
Таким чином, чим вище гранична схильність до споживання і гранична схильність до інвестування, тим ефективність фіскальної політики вище. Чим вище гранична податкова ставка і гранична схильність до імпортування, тим ефективність фіскальної політики нижче. Однак мультиплікатор моделі кейнсіанського хреста не враховує вплив ефекту витіснення інвестицій. Більш точна формула для підрахунку мультиплікатора може бути отримана за допомогою моделі IS-LM.
2.2 Ефективність фіскальної політики в моделі IS-LM
Величини фіскальних мультиплікаторів, а значить і ефективність бюджетно-податкової політики, в моделі IS-LM визначаються за формулами:
; ;
Отже, ефективність бюджетно-податкової політики, залежить від:
§ Граничною схильності до споживання ( MPC );
§ Коефіцієнта чутливості інвестицій до зміни процентної ставки ( d );
§ Коефіцієнта чутливості попиту на гроші до зміни ВВП ( k );
§ Коефіцієнта чутливості попиту на гроші до зміни процентної ставки ( h ).
Величини представлених коефіцієнтів визначаються емпірично. Параметри b, d, k і h відображають особливості поведінки макроекономічних суб'єктів на товарному і грошовому ринках.
Зауважимо, що дані мультиплікатори враховують наявність ефекту витіснення інвестицій, тому їх значення будуть менше, ніж величини відповідних мультиплікаторів в моделі кейнсіанського хреста.
Як уже згадувалося раніше, уявлення економістів класичного і кейнсіанського напрямків про економіку розрізняються. Найбільш спірними параметрами моделі IS-LM є d - чутливість інвестиційних витрат до зміни процентної ставки і h - чутливість попиту на гроші до зміни процентної ставки.
У відповідності з класичними уявленнями про економіку попит на гроші слабо залежить від ставки відсотка, тобто коефіцієнт h дуже малий. Чим менш чутливий попит на гроші до зміни процентної ставки і чим більш чутливий попит на гроші до зміни доходу, тим більше кут нахилу кривої LM.
Разом з тим, класичний погляд на економіку передбачає сильну чутливість інвестицій до зміни процентної ставки, тобто коефіцієнт d дуже великий. Якщо d великий, то інвестиції чутливі до зміни процентної ставки, і дохід також чутливий до зміни процентної ставки. Таким чином, в моделі IS-LM класична економіка описується відносно похилою кривою IS і відносно крутий кривий LM (див. малюнок №1).
Кейнсианский погляд на економіку, навпаки, передбачає сильну чутливість попиту на гроші до зміни процентної ставки, тобто коефіцієнт h порівняно великий. Отже, крива попиту на гроші є відносно похилою. При цьому інвестиції в кейнсіанської теорії малочутливі до зміни ставки відсотка, тобто коефіцієнт d відносно малий і крива LM полога. Таким чином, в моделі IS - LM кейнсіанська економіка описується щодо крутий кривий IS і відносно похилою кривою LM (див. малюнок № 2).
Припустимо, в боротьбі з економічною кризою уряд здійснює фіскальну експансію. Дана міра приведе до зрушення кривої IS вправо. Як видно з графіків, бюджетно-податкова політика в кейнсіанської економіці більш ефективна, оскільки сприяє більш сильному росту сукупного випуску.
Розглянемо більш детально вплив параметрів моделі IS-LM на ефективність фіскальної політики.
Спочатку проаналізуємо результати стимулюючої бюджетно-податкової політики в залежності від чутливості інвестицій до ставки відсотка ( d ).
Як видно з малюнків №3 і №4, чим нижче чутливість інвестицій до зміни процентної ставки, тим чим крутіше крива IS, і тим, за інших рівних умов, ефективніше бюджетно-податкова політика. Отриманий результат можна пояснити тим, що реалізація стимулюючої бюджетно-податкової політики призводить до підвищення процентної ставки, що, відповідно, викликає ефект витіснення інвестицій тим більший, чим дошкульніше інвестиції до динам...
