пливає на можливості формування грошових потоків за рахунок емісії акцій і облігацій організації, а також впливає на формування грошових потоків, що генеруються портфелем цінних паперів організації, у формі одержуваних відсотків і дивідендів. Крім того, вона визначає ступінь ефективності використання тимчасово вільного залишку грошових коштів.
Кон'юнктура ринку позичкового капіталу. Залежно від кон'юнктури цього ринку зростає чи знижується обсяг пропозиції «коротких» або «довгих», «дорогих» або «дешевих» грошей, а відповідно і можливість формування грошових потоків організації за рахунок цього джерела (як позитивних - при отриманні фінансового кредиту, так і негативних - при його обслуговуванні і амортизації суми основного боргу).
Система оподаткування організацій. Податкові платежі становлять значну частину відтоку грошових коштів, а законодавчо встановлений порядок податкових платежів визначає характер цього потоку в часі. Будь-які зміни в податковій системі (поява нових видів податків, зміна ставок оподаткування, скасування або надання податкових ллють, зміна порядку та строку сплати податків і т.п.) ведуть до відповідних змін у відтоку грошових коштів;
Форми кредитування постачальників і покупців продукції: передоплата, готівковий платіж, відстрочка платежу (надання комерційного кредиту). Вплив цього фактора проявляється у формуванні як надходження грошових коштів (при реалізації продукції), так і їх відтоку (при закупівлі сировини, матеріалів, напівфабрикатів, комплектуючих виробів тощо.);
Форми здійснення розрахункових операцій господарюючих суб'єктів. Характер цих операцій впливає на формування грошових потоків у часі. Так, розрахунок готівкою прискорює рух грошових коштів, а розрахунки векселями, чеками, акредитивами та іншими платіжними документами відповідно їх уповільнюють.
Внутрішні чинники:
Тривалість операційного циклу. Чим коротше тривалість цього циклу, тим більше оборотів здійснюють грошові кошти, інвестовані в оборотні активи, і відповідно тим більше об'єм і вище інтенсивність як позитивного, так і негативного грошових потоків організації;
Реалізація інвестиційних програм. Формує істотну частину відтоку грошових коштів, збільшуючи одночасно потреба в нарощуванні позитивного грошового потоку;
Амортизаційна політика організації. Обрані організацією методи амортизації основних фондів і нематеріальних активів, а також терміни їх амортизації створюють різну інтенсивність амортизаційних відрахувань, які грошовими коштами безпосередньо не обслуговуються. Разом з тим, будучи елементом формування ціни продукції, амортизаційні відрахування справляють істотний вплив на величину надходжень грошових коштів від реалізації продукції. При прискореної амортизації активів у складі чистого грошового потоку зростає частка амортизаційних відрахувань;
Сезонність виробництва і реалізації продукції. Робить істотний вплив на формування грошових потоків організації в часі, визначаючи ліквідність цих потоків по окремих тимчасових інтервалах і ефективність використання тимчасово вільних залишків грошових коштів.
5. Оптимізація грошових потоків організації
Оптимізація грошових потоків організації являє собою процес вибору найкращих форм їх організації. Оптимізація грошових потоків організації включає:
збалансованість об'ємів грошових потоків;
синхронізація формування грошових потоків;
зростання чистого грошового потоку організації.
На результати господарської діяльності організації негативний вплив надають як дефіцитний, так і надлишковий грошові потоки.
Методи оптимізації дефіцитного грошового потоку:
збільшення розміру знижок за готівку;
часткова або повна передоплата за вироблену продукцію;
скорочення термінів надання кредиту покупцям;
прискорення інкасації дебіторської заборгованості;
використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості.
Таблиця 1
Збільшення припливу грошових средствУменьшеніе відтоку грошових средствКраткосрочние мериПродажа або здача в оренду необоротних активів Раціоналізація асортименту продукції Реструктуризація дебіторської заборгованості Використання часткової передоплати Залучення зовнішніх джерел короткострокового фінансування Розробка системи знижок для покупателейСокращеніе витрат Відстрочка платежів за зобов'язаннями Використання знижок постачальників Перегляд програм інвестицій Податкове планування Вексельні розрахунки і взаімозачетиДолгосрочние мериДополнітельная е...
