місія акцій і облігацій Реструктуризація організації Залучення стратегічних партнерів Залучення стратегічних інвесторовДолгосрочние контракти, що передбачають знижки або відстрочки платежів Податкове планування
Негативні наслідки дефіцитного грошового потоку виявляються в зниженні ліквідності і рівня платоспроможності; зростанні простроченої кредиторської заборгованості постачальникам сировини і матеріалів; підвищенні частки простроченої заборгованості за отриманими фінансовими кредитами; затримках виплат заробітної плати; зростанні тривалості фінансового та виробничого циклу і, в кінцевому рахунку - в зниженні рентабельності використання власного капіталу і активів організації.
Дефіцитний грошовий потік може бути обумовлений як внутрішніми, так і зовнішніми причинами.
До внутрішніх причин можна віднести:
падіння обсягу продажів:
втрата одного і більше великих споживачів;
недоліки в управлінні асортиментом продукції.
недоліки в системі управління фінансами:
слабке фінансове планування;
відсутність оптимальної структури фінансових служб;
відсутність управлінського обліку;
втрата контролю за витратами;
низька кваліфікація кадрів.
До зовнішніх причин можна віднести:
криза неплатежів;
негрошові форми розрахунків;
конкуренція з боку інших товаровиробників;
зростання цін на енергоносії;
втрати від експорту через занижений обмінного курсу;
зміна податкового законодавства;
висока вартість позикових коштів;
вплив інфляції.
Методи оптимізації надлишкового грошового потік:
прискорення періоду розробки та реалізації інвестиційних проектів;
здійснення диверсифікації операційної діяльності;
формування портфеля фінансових інвестицій;
дострокове погашення довгострокових кредитів.
Негативні наслідки надлишкового грошового потоку виявляються у втраті реальної вартості тимчасово невикористовуваних грошових коштів від інфляції, втрати потенційного доходу від невикористаної частини грошових активів у сфері короткострокового їх інвестування, що, в кінцевому рахунку, негативно позначається на рівні рентабельності активів і власного капіталу організації.
В системі оптимізації грошових потоків організації важливе місце належить їх збалансованості в часі. У процесі такої оптимізації використовуються два основні методи - вирівнювання і синхронізація.
Вирівнювання грошових потоків - згладжування обсягів грошових потоків у розрізі окремих інтервалів розглянутого періоду часу. Цей метод оптимізації дозволяє усунути в певній мірі сезонні і циклічні розходження у формуванні грошових потоків (як позитивних, так і негативних), оптимізуючи паралельно середні залишки коштів і підвищуючи рівень абсолютної ліквідності. Результати цього методу оптимізації грошових потоків у часі оцінюються за допомогою середньоквадратичного відхилення або коефіцієнта варіації, які в процесі оптимізації повинні знижуватися.
Синхронізація грошових потоків - використання коваріації позитивного і негативного їх видів. У процесі синхронізації повинне бути забезпечене підвищення рівня кореляції між цими двома видами грошових потоків. Результати цього методу оптимізації грошових потоків у часі оцінюються за допомогою коефіцієнта кореляції, який у процесі оптимізації повинен прагнути до значення «+1».
Заключним етапом оптимізації є забезпечення умов максимізації чистого грошового потоку організації. Зростання чистого грошового потоку забезпечує підвищення темпів економічного розвитку організації на принципах самофінансування, знижує залежність цього розвитку від зовнішніх джерел формування фінансових ресурсів, забезпечує приріст ринкової вартості організації.
Підвищення суми чистого грошового потоку організації може бути забезпечено за рахунок здійснення наступних основних заходів:
зниження суми постійних витрат;
зниження рівня змінних витрат;
здійснення ефективної податкової політики, що забезпечує зниження рівня сумарних податкових виплат;
здійснення ефективної цінової політики, що забезпечує підвищення рівня прибутковості операційної діяльності;
використання методу прискореної амортизації основних засобів;
скорочення періоду амор...
