важена вартість капіталу. Алгоритм цього розрахунку має такий вигляд:
Якщо гранична середньозважена вартість зростає за рахунок залучення організацією додаткового капіталу лише по одному елементу, то динаміка такого зростання графічно носитиме стрибкоподібний характер (координата такого графіка замість рівня вартості окремого елемента капіталу буде відображати рівень середньозваженої вартості капіталу, а крива динаміки - граничну середньозважену вартість капіталу).
Разом з тим, в організаціях нарощують свій економічний потенціал високими темпами, залучення додаткового капіталу може здійснюватися за багатьма його елементам і в досить великих обсягах. Такі умови формування додаткового капіталу будуть характеризуватися численними «точками розриву», в результаті чого динаміка граничної середньозваженої вартості капіталу буде графічно представлена ??не стрибкоподібної, а згладженої безперервною лінією.
вартість капітал фінансовий управління
Точка А на представленому графіку характеризує ту межу залучення організацією додаткового капіталу, подолання якої викликає зростання граничної середньозваженої вартості капіталу.
Динаміка граничної середньозваженої вартості капіталу відображає зростання обсягу його додаткового залучення тільки із зовнішніх власних і позикових джерел.
Показники середньозваженої та граничної вартості капіталу характеризуються багатоаспектним застосуванням у всіх сферах фінансової діяльності організації, пов'язаних з організацією грошових потоків, зокрема:
Показники стійкості окремих елементів і середньозваженої вартості капіталу використовуються в процесі вибору оптимальних схем фінансування нового бізнесу.
Рівень середньозваженої вартості капіталу є найважливішим вимірником рівня ринкової вартості організації.
Середньозважена вартість капіталу служить мірою оцінки достатності формування прибутку організації від операційної діяльності.
Гранична середньозважена вартість капіталу виступає критеріальним показником прийняття управлінських рішень у сфері реального інвестування організації.
Показник середньозваженої вартості капіталу служить критерієм прийняття управлінських рішень при використанні коштів організації у сфері фінансового інвестування.
Рівень граничної середньозваженої вартості капіталу є критеріальним показником оцінки ефективності формування відповідного типу політики фінансування організацією своїх оборотних активів (робочого капіталу).
Показник середньозваженої вартості капіталу виступає критерієм прийняття управлінських рішень щодо використання оренди (лізингу) виробничих основних засобів.
Прогнозований рівень середньозваженої вартості капіталу є одним з елементів обгрунтування ефективності управлінських рішень з питання злиття організацій.
Рівень середньозваженої вартості капіталу дозволяє оцінити ступінь ризику в господарській діяльності організації.
Досягнутий або прогнозований рівень середньозваженої вартості капіталу організації використовується нею як норма процентної ставки в процесі нарощення чи дисконтування вартості грошових потоків.
. Теорії структури капіталу
У найбільш загальному вигляді поняття «структура капіталу» характеризується всіма зарубіжними і вітчизняними економістами як співвідношення власного і позикового капіталу організації. Разом з тим, при розгляді як власного, так і позикового капіталу організації, окремими економістами в них вкладається різний зміст.
Спочатку поняття «структура капіталу» розглядалося виключно як співвідношення використовуваного організацією власного статутного (акціонерного) і довгострокового позикового капіталу. Виходячи з такого трактування змісту цього поняття практично всі класичні теорії структури капіталу побудовані на дослідженні співвідношення в його складі питомої ваги емітованих акцій (що представляють власний капітал) і облігацій (що представляють позиковий капітал).
У міру розширення бази практичного використання концепції структури капіталу ряд економістів запропонували розширити склад аналізованого позикового капіталу, доповнивши його різними видами короткострокового банківського кредиту. Необхідність такого розширення поняття «структури капіталу» вони обгрунтували зростанням ролі банківського кредиту в фінансуванні господарської діяльності організацій та широкою практикою реструктуризації короткострокових його видів у довгострокові.
На сучасному етапі істотна частина економістів схиляється до думки, що поняття «структура капіталу» повинно розглядати всі види...
