в дебіторську заборгованість [17. с. 105 - 128]. p> При аналізі структури капіталу необхідно враховувати особливості кожної його складової. Від оптимального співвідношення власного і позикового капіталу, багато в чому залежить фінансове становище підприємства.
Таким чином, аналіз структури власних і позикових коштів необхідний для оцінки раціональності формування джерел фінансування діяльності підприємства та його ринкової стійкості. Це дуже важливо, по-перше, для зовнішніх споживачів інформації (банків та інших постачальників ресурсів) при вивченні ступеня фінансового ризику і, по-друге, для самого підприємства при визначенні перспективного варіанта організації фінансів і вироблення фінансової стратегії.
1.2 Методика оцінки вартості капіталу підприємства та оптимізації його структури
Капітал, як і інші фактори виробництва, має вартість, яка формує рівень операційних та інвестиційних витрат.
Вартість капіталу - це є його ціна, яку підприємство платить за його залучення з різних джерел.
Оскільки вартість капіталу являє собою частину прибутку, яку підприємство повинно сплатити за використання сформованого або залученого нового капіталу для забезпечення процесу виробництва та реалізації продукції, даний показник виступає мінімальною нормою прибутку від операційної (основної) діяльності.
Якщо рентабельність операційної діяльності виявиться нижче, ніж ціна капіталу, то це призведе до В«проїданняВ» капіталу і банкрутства підприємства. Крім того, вартість капіталу використовується в якості дисконтної ставки в процесі здійснення реального та фінансового інвестування. Якщо ставка прибутковості по інвестиційному проекту нижче ціни інвестованого капіталу, то такий проект буде збитковим, що також призведе до зменшення капіталу підприємства [8. с. 498 - 534]. p> Показник вартості капіталу підприємства може виступати критерієм при оцінці ефективності лізингу. Якщо вартість фінансового лізингу перевищує вартість капіталу підприємства, то використання лізингу для формування основного капіталу невигідно. Показник вартості позикового капіталу використовується для оцінки ефекту фінансового левериджу, який показує приріст рентабельності власного капіталу за рахунок використання позикових коштів.
Ефект буде позитивним, якщо ціна позикових коштів нижче рентабельності інвестованого капіталу в операційні активи. І, нарешті, вартість капіталу є важливим виміром рівня ринкової вартості акціонерних підприємств відкритого типу. При зниженні вартості капіталу відбувається зростання ринкової вартості підприємства, і навпаки.
Оскільки капітал підприємства формується за рахунок різних джерел, у процесі аналізу необхідно оцінити кожен з них і зробити порівняльний аналіз їх вартості.
Вартість власного капіталу підприємства у звітному періоді визначається наступним чином:
Ц СК = Чистий прибуток * 100/Среднегодовая сума СК (2)
Варті...
