снюється її зв'язування з грошовими потоками.
Оцінка бізнесу необхідна для вибору обгрунтованого напрямки реорганізації підприємства. У процесі оцінки виявляють альтернативні підходи до управління підприємством і визначають, який з них забезпечить підприємству максимальну ефективність, а отже, і більш високу ринкову ціну, що і є основною метою власника і завданням керуючих фірм в ринковій економіці [6].
При оцінці вартості в рамках угод реорганізації можуть бути оцінені наступні компоненти:
- ринкова вартість компаній, що беруть участь в угоді,
- ринкова вартість об'єднаної (консолідованої) компанії,
- інвестиційна вартість синергетичного ефекту,
- інвестиційна вартість компанії, що бере участь в угоді, для компанії-партнера по угоді.
При злитті, приєднанні, поділі або виділенні підприємства, незалежна оцінка майна дозволить встановити справедливе співвідношення між частками акціонерів (учасників), що відображає їх реальний майновий внесок до статутного капіталу. Визначення ринкової вартості майна, що вноситься до статутного капіталу, дозволить прогнозувати витрати, пов'язані з податком на майно та амортизаційними відрахуваннями.
Таким чином, оцінка в рамках процесу реструктуризації та реорганізації представляє собою практичний інструмент, що дозволяє отримувати результат, на підставі якого можна приймати оптимальні управлінські рішення.
У практичної діяльності завдання проведення оцінки полягає у формуванні висновку про вартість оцінюваного об'єкта з урахуванням можливих варіантів реструктуризації. При цьому процес оцінки двунаправлен. З одного боку, оцінка дозволяє отримати інформацію про зміну вартості компанії, на балансі якої знаходяться об'єкти, що потрапляють під реструктуризацію, з іншого боку, оцінка дозволяє отримати інформацію про вартість даних об'єктів, виходячи з обраних варіантів реструктуризації [7].
Завдання оцінки може бути визначена виходячи з конкретної ситуації. Як правило, кінцевої завданням оцінки в рамках реструктуризації є визначення вартості оцінюваного об'єкта, виходячи з можливих варіантів її використання (Продаж, інвестиції, вихід і розпродаж по частинах і т.п.). p> У більшості випадків у ході оцінки визначається ринкова вартість об'єкта, яка являє собою найбільш ймовірну ціну, за якою об'єкт оцінки може бути відчужений на відкритому ринку в умовах конкуренції, коли сторони угоди діють розумно, розташовуючи всією необхідною інформацією, а на величині ціни угоди не відбиваються які-небудь надзвичайні обставини [8]. Але також за умови різних варіантів використання об'єкта та формування різних пропозицій з реструктуризації може визначатися інвестиційна, ліквідаційна, фундаментальна (дійсна) вартість. При цьому необхідно враховувати, що певна величина вартості не є фіксованою. Розкид в значеннях може бути досить значним в залежності від варіанту використання об'єкта.
1.3...
