гли займатися інвестиційно-фондової діяльністю тільки як виняткової) вплинула на надзвичайну розвиненість американського ринку цінних паперів, у тому числі боргових зобов'язань, забезпечених іпотекою.
В§ 1.3. Історія іпотеки в Європі .
Поняття про кредитування під заставу нерухомості і саме назву "іпотека", як вже говорилося вище, виникли ще в стародавній Греції. На кордоні закладеного маєтки встановлювався кам'яний стовп, на якому робилися записи про боргових зобов'язаннях позичальника. Це явище було першим кроком на шляху формування основ системи іпотечного кредитування, але це ще далеко не та система, яку ми сприймаємо як класичну. На цьому етапі була реалізована лише частина фінансово-економічної суті системи іпотечного кредитування - організація інвестиційного процесу за наявності застави ліквідної нерухомості. Цей процес сучасні економісти не називають системою іпотечного кредитування, тому що в ньому був відсутній механізм рефінансування, який з'явився набагато пізніше, у другій половині XVIII століття, в Німеччині. Його народження було неминучим явищем в період бурхливого розвитку товарно-грошових відносин і організації фінансового ринку в державах Західної Європи. У країнах з розвиненою економікою система іпотечного кредитування є частиною фінансового ринку. Залежно від національних особливостей та історичного шляху створення розрізняються кілька різновидів класичних систем іпотечного кредитування. Основна суть їх відмінності криється в особливостях механізму рефінансування. У дореволюційній Росії, як і в усій Європі, діяла так звана однорівнева система. p> Історичний досвід розвитку іпотечного кредитування в різних країнах світу представлений авторським колективом книги "Правові проблеми організації ринку іпотечного кредитування в Росії "під редакцією В.С.Ема. Авторський колектив провів глибокий аналіз еволюції однорівневої системи іпотечного кредитування в Європі, включаючи Росію. Він дійшов висновку, що ця модель є найбільш прийнятною для впровадження в умовах сучасної Росії. У книзі представлена ​​можлива однорівнева модель іпотечного кредитування в сучасній Росії, зроблено глибокий аналіз правових проблем її створення та забезпечення функціонування. Автори книги зробили перший професійний комплексний підхід до правової оцінки перспектив розвитку системи іпотечного кредитування в сучасній Росії.
Суть однорівневої системи іпотечного кредитування полягає в тому, що видав іпотечний кредит банк самостійно рефінансує іпотечні кредити за рахунок випуску цінних паперів облігаційної типу - заставних аркушів. Випуск та обіг заставних листів регулюються спеціальним законодавством і відрізняються від регулювання випуску облігацій. Випускати цінні папери, іменовані "заставної лист", не може жоден інший емітент, крім того, який визначений законодавством. Діяльність іпотечних банків суворо контролюється державою та органами банківського нагляду.
Така модель вж...
