ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;
ПЗ - період надання відстрочки платежу за продукцію, у днях.
Враховуючи, що вартість залучення цього виду позикового капіталу носить прихований характер, основу управління цією вартістю складає обов'язкова оцінка її в річній ставкою по кожному наданому товарним (комерційним) кредитом і її порівняння з вартістю залучення аналогічного банківського кредиту. Практика показує, що в багатьох випадках вигідніше взяти банківський кредит для постійної негайної оплати продукції та отримання відповідної цінової знижки, ніж користуватися такою формою товарного (комерційного) кредиту.
В· вартість товарного (комерційного) кредиту на умовах довгострокової відстрочки платежу з оформленням векселем. Формується на тих же умовах, що і банківського. Однак при цьому необхідно враховувати втрату цінової знижки при готівковому платежі за продукцію. Розрахунок вартості товарного (комерційного) кредиту в цьому випадку здійснюється за формулою:
, де
СТК в - Вартість товарного (комерційного) кредиту у формі довгострокової відстрочки платежу з оформленням векселем,%;
ПК в - Ставка відсотка за вексельний кредит,%; ​​
З нп - ставка податку на прибуток, виражена десятковим дробом;
ЦС - розмір цінової знижки, наданої постачальником при здійсненні готівкового платежу за продукцію, виражений десятковим дробом.
Управління вартістю цієї форми товарного кредиту, як і банківської, зводиться до пошуку варіантів поставок аналогічної продукції, що мінімізують розміри цієї вартості.
5. Вартість кредиторської заборгованості
При визначенні середньозваженої вартості капіталу вартість кредиторської заборгованості враховується за нульовою ставкою, тому що являє собою безкоштовне фінансування організації за рахунок цього виду позикового капіталу. Сума цієї заборгованості умовно прирівнюється до власного капіталу тільки при розрахунку нормативу забезпеченості організації власними оборотними засобами. У всіх інших випадках ця частина так званих В«стійких пасивів В»розглядається як короткостроково залучений позиковий капітал (у межах одного місяця). Так як терміни виплат цій нарахована заборгованості (По заробітній платі, податків, страхування і т.д.) не залежать від організації, вона не відноситься до керованого фінансуванню з позицій оцінки вартості капіталу.
З урахуванням оцінки вартості окремих складових елементів позикового капіталу і питомої ваги кожного з цих елементів загальній його сумі може бути визначена середньозважена вартість позикового капіталу організації.
Оцінка середньозваженої вартості капіталу організації грунтується на поелементної оцінці вартості кожної з його складових частин. Розрахована середньозважена вартість капіталу є головним критеріальним показником оцінки ефективності його формування організацією.
Забезпечення е...
