/Tabletable>
Так ми бачимо, що найбільшу прибутковість показав сектор розробки та виробництва лікарських продуктів і виробництво комп'ютерних складових. Найменшу ж прибутковість показала сталева промисловість. З таблиці можна зробити висновок, що найбільш високу прибутковість показують високотехнологічні галузі, з великими витратами на так званий НДДКР.
1.5 Аналіз компанії
В
Наступний етап фундаментального аналізу - оцінка цінних паперів і, як приватна, пошук недооцінених цінних паперів.
Одним з найбільш популярних показників оцінки акцій є власний капітал компанії або чисті активи. Власний капітал компанії можна знайти в бухгалтерському балансі. Власний капітал компанії - це чисті активи, які можуть бути отримані шляхом вирахування з активів всіх зобов'язань. Якщо капіталізація компанії опускається нижче значення власного капіталу компанії, то її можна вважати недооціненою. Однак слід звернути увагу на якість активів компанії, якщо кошти мають абсолютної ліквідністю, то така стаття як нематеріальні цінності та гудвіл не може нам дати повної впевненості, що при продажу ми отримаємо ту кількість грошей, яке зазначено в балансі компанії. При цьому особливу увагу слід звернути на рентабельність компанії. Так якщо компанія торгується з коефіцієнтом відношення капіталізації до власного капіталу менше нуля і має хорошу рентабельність, то вона є хорошим об'єктом для портфельних інвестицій.
Іншим показником оцінки компанії є ліквідаційна вартість на акцію. Цей показник являє собою суму грошей, яка може бути отримана, якщо розпродати всі активи, виплатити весь борг і виплатити гроші, що залишилися акціонерам. Ліквідаційна вартість може служити тим показником, нижче якого акція впасти не може, так як, якщо б подібне відбулося, фірма стала б ідеальним кандидатом для атаки корпоративними рейдерами. Рейдери при можливості придбали б контроль над фірмою, розпродали б активи, виплатили борги і отримали б прибуток, так як ціна, заплачена за фірму, менше ніж ліквідаційна вартість.
Іншим показником є ​​відновна вартість активів фірми за мінусом зобов'язань. Деякі аналітики вважають, що вартість фірми не може піти дуже далеко від відновної вартості, так як в цьому випадку конкуренти відтворили б фірму. Тиск з боку конкурентів входять в ту ж галузь буде знижувати вартість компанії поки вона не прийде у відповідність з відновною вартістю. Ця ідея популярна серед економістів, ставлення капіталізації компанії до відновної вартості відомо як Tobin's q. У довгостроковій перспективі, відношення капіталізації до відновної вартості буде прагнути до 1. однак спостереження показують, що співвідношення так само може довгий час значно відрізнятися від 1.
Показники, розраховуються з балансу, можуть бути дуже корисними, але на бичачих ринках буває неможливо знайти фірми, що торгуються нижче відновної або ліквідаційної вартості. Тому аналітики змушені звертати увагу на очікувані грошові...
