ня коштів, додаються вартість амортизації, і враховуються зміни власного оборотного капіталу і довгострокової заборгованості, і віднімається сума капітальних вкладень. p align="justify">. Визначення тривалості прогнозного періоду та його одиниці виміру. p align="justify">. Проведення ретроспективного аналізу валової виручки від реалізації та її прогноз. Прогнозування виручки від реалізації може здійснюватися укрупнено або детально. Укрупненим підходом користуються при попередній оцінці бізнесу або за відсутності інформації. p align="justify">. Проведення ретроспективного аналізу та підготовка прогнозу витрат. Тут також застосовується укрупнений або детальний підхід, в залежності ступеня деталізації витрат: розподіл на постійні та змінні або за елементами. p align="justify">. Проведення аналізу та підготовка прогнозу інвестицій. p align="justify">. Розрахунок величини грошового потоку для кожного прогнозного року. p align="justify">. Визначення ставки дисконтування. В економічному сенсі в ролі ставки дисконту виступає необхідна інвесторами ставка доходу на вкладений капітал у порівнянні за рівнем ризику об'єкти інвестування або, іншими словами, це необхідна ставка доходу за наявними альтернативним варіантам інвестицій з порівнянним рівнем ризику на дату оцінки. Внаслідок ризику, пов'язаного з отриманням майбутніх доходів, ставка дисконту повинна перевищувати безризикову ставку і забезпечувати премії за всі види ризиків, пов'язаних із інвестуванням в оцінювану компанію. p align="justify">. Розрахунок величини вартості компанії в постпрогнозний період. Передбачається, що після закінчення прогнозного періоду доходи компанії стабілізуються, і в залишковий період будуть мати місце стабільні довгострокові темпи зростання або нескінченні рівномірні доходи. Тут може використовуватися модель Гордона, метод чистих активів або метод ліквідаційної вартості (якщо передбачається ліквідація компанії по закінченні прогнозного періоду). p align="justify"> Модель Гордона заснована на прогнозі отримання стабільних доходів у залишковий період і передбачає, що величини зносу і капіталовкладень рівні. Розрахунок проводиться за формулою [18, с. 325]:
, (2.3)
де FV - очікувана вартість в пост період; CF (n +1) - грошовий потік доходів за перший рік постпрогнозного (залишкового) періоду; Y - ставка дисконтування; t - довгострокові темпи зростання грошового потоку. За відсутності темпів зростання коефіцієнт капіталізації буде дорівнює ставці дисконтування
. Розрахунок поточної вартості майбутніх грошових потоків і вартості компанії в постпрогнозний період, а також їх сумарного значення. множення грошового потоку на коефіцієнт поточної вартості з урахуванням обраної ставки дисконтування. Поточна вартість одиниці (Vn) - це поточна вартість однієї грошової одиниці, яка повинна бути отримана через n-періодів при ставці складного відсотка (ставки дисконтування), що дорівнює i...
