:
. (2.4)
Необхідно підсумувати поточні вартості періодичних грошових потоків, які приносить об'єкт оцінки в прогнозний період, і поточну вартість в пост період, очікувану в майбутньому.
. Внесення підсумкових поправок. Найбільш істотними вважаються дві поправки: поправка на величину вартості нефункціонуючих активів і корекція величини власного оборотного капіталу. p align="justify">. Узгодження отриманих результатів. p align="justify"> В результаті оцінки підприємства методом дисконтування грошових потоків виходить вартість контрольного ліквідного пакету акцій. Якщо ж оцінюється неконтрольний пакет, то необхідно зробити знижку. p align="justify"> Прибутковий підхід при оцінці вартості готелів, як правило, використовується завжди, навіть тоді, коли його застосування скрутно. Труднощі можуть виникнути при відсутності ретроспективної діяльності оцінюваної готелі, в тому числі при оцінці незавершених будівництвом об'єктів. У цьому випадку грошовий потік прогнозується на базі передбачуваних економічних показників готелю, заснованих на ринкових показниках, що діють в аналогічних готелях з урахуванням зовнішнього ринкового середовища. p align="justify"> Слід зазначити, що при оцінці нерухомості готелів дохідним підходом необхідно врахувати, що крім нерухомості майновий комплекс включає в себе не тільки землю і будівлі, але також приналежності й устаткування (меблі, елементи інтер'єру, обладнання) і деякі компоненти бізнесу, що складаються з оборотних активів, нематеріальних активів тому числі переданого гудвілу та персонального гудвілу [14].
Прибутковий підхід враховує інвестиційну привабливість готелі - найбільш важливий параметр для інвестора. Перевагою дохідного підходу є і те, що він показує так звану внутрішню вартість готелю. Недолік дохідного підходу полягає в тому, що він оперує прогнозними значеннями економічних показників, а прогноз це завжди певна невизначеність, яку можна знизити тільки за допомогою всебічного вивчення специфіки роботи готелів та готельного ринку. p align="justify"> Це вимагає ретельного аналізу ретроспективних економічних показників готелю, вивчення визначальних чинників отримання прибутку готелю, для подальшого прогнозування цих показників. Прогнозуванню так само підлягають галузеві і макроекономічні показники. Не менш важливими є аналіз і прогноз місцевих економічних умов, що включають в себе конкурентне середовище, в якій працює готель. br/>
1.2.4 Характеристика витратного підходу до оцінки готелів
В оцінці готельного бізнесу витратний підхід - це засіб розрахунку вартості бізнесу з використанням методів, заснованих на ринковій вартості активів бізнесу. При реалізації підходу на основі активів баланс готелі, складений на основі витрат, замінюється балансом, в якому всі активи готелі - матеріальні та нематеріальні - і всі зобов'язання показані за ...
