ор за допомогою фінансових вкладень домагається формування портфеля з метою отримання доходу (у формі дивідендів або відсотків) в результаті підвищення курсової вартості цінних паперів.
Фактори, визначають масштаби інвестиційної діяльності організації на ринку цінних паперів, наступні;
В· стадія життєвого циклу організації;
В· ємність фондового ринку;
В· фінансова політика на даному ринку;
В· наявність достатніх інвестиційних ресурсів для прямого або портфельного інвестування;
В· готовність здійснювати значні інвестиційні витрати, що не приносять дохід у сьогоденні, а розраховані на майбутній високий дохід;
В· рівень ризику на ринку цінних паперів для потенційних інвесторів та ін
Портфельні інвестори можуть ставити перед собою і локальні цілі:
В· схоронність (Безпека) вкладень (наприклад, внаслідок високої інфляції). Під безпекою розуміють захищеність портфельних інвестицій від циклічних коливань і потрясінь на фондовому ринку, ж стабільність одержання доходу;
В· розширення і диверсифікація доходної бази інвестора, підвищення фінансової стійкості і зниження ризику активних операцій;
В· забезпечення високих темпів зростання капіталу, що дозволяє здійснювати активну інвестиційну діяльність в довгостроковій перспективі;
В· досягнення високих темпів зростання доходу, що вимагає включення в портфель високоприбуткових фінансових активів. Частина поточного доходу капіталізують для підтримки оптимальної структури фондового портфеля;
В· забезпечення мінімізації інвестиційних ризиків. Окремі фінансові інструменти, що мають високу прибутковість, володіють високим ризиком. Проте в рамках інвестиційного портфеля цей ризик мінімізують. Найбільшим рівнем ризику володіють корпоративні цінні папери, але окремі їх види (наприклад, В«блакитні фішкиВ») можуть виявитися більш дохідними, ніж всі інші. До них відносять акції відомих російських компаній нафтогазового і енергетичного комплексів. Оптимального поєднання дохідності та ризику домагаються ретельним підбором і періодичним переглядом складу і структури фондового портфеля. Особливе увагу приділяють зниженню ризику втрати капіталу, а потім і доходу;
В· отримання достатньої ліквідності цінних паперів, що входять у портфель. Для досягнення цієї цілі портфель повинен містити певну частку високоліквідних цінних паперів (Не менше 10%), щоб швидко трансформувати їх у готівку грошові кошти. У Росії такі високоліквідні фінансові інструменти практично відсутні;
В· забезпечення присутності інвестора на найбільш динамічних сегментах фондового ринку і утримання його позицій на даних сегментах;
В· розширення ресурсної бази за рахунок створення дочірніх і залежних товариств та ін
Розглянуті цілі формування портфеля фінансових інвестицій є альтернативними. Так, забезпечення високих темпів зростання капіталу досягають за рахунок зниження поточної прибутковості фондового портфеля. Зростання доходів і капіталу визначається рівнем ризику портфеля. Забезпечення високої ліквідності перешкоджає включенню до портфель перспективних фінансових інструментів, що забезпечують приріст капіталу і доходу в майбутньому.
У процесі управління портфелем фінансових інвестицій вирішують такі завдання:
В· забезпечення високих темпів економічного розвитку за рахунок ефективної інвестиційної діяльності організації. Між ефективністю даної діяльності і темпами економічного розвитку існує прямий зв'язок. На практиці, чим вище обсяг продажів і прибутку (включаючи прибуток від фінансових операцій), тим більше коштів залишається на інвестиції;
В· досягнення максимального прибутку (доходу) від інвестиційної діяльності. Для цілей економічного розвитку організації пріоритетне значення має не бухгалтерська, а чистий прибуток, що залишається в його розпорядженні після оподаткування. Тому за наявності декількох варіантів формування портфеля рекомендують вибирати той з них, який забезпечує найбільшу суму чистого прибутку на вкладений капітал;
В· забезпечення зниження рівня інвестиційних ризиків. Вони супроводжують всім видам інвестиційної діяльності. За несприятливих умов дані ризики можуть призвести не тільки до втрати прибутку (доходу), але й частини вкладеного капіталу, що призводить до неспроможності (банкрутства) власника портфеля;
В· забезпечення фінансової стійкості та платоспроможності організації в процесі здійснення інвестиційної діяльності. Можлива втрата фінансової стабільності пов'язана з відволіканням грошових ресурсів в значних розмірах і на тривалий термін, що може призвести до зниження платоспроможності організації за поточними господарськими операціями. Крім того, відволікання грошових коштів у довгострокові цінні папери супроводжується втратою фінансової стійкості в майбутньому. Тому, формуючи інвестиційні ресурси, слід заздалегідь прогнозувати, який вплив вони матимуть на фінансовий ст...
