о ринка модель Дає похібкі. p> Таким чином, модель Шарпа может застосовуватіся при розгляді Великої кількості ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что опісують велику частко відносно стабільного фондового ринка. В
1.2.3 Модель квазі-Шарпа
Модель Марковіца та Шарпа були створені та успішно Працюють в умів західніх фондових рінків, Яким прітаманні Стабільність и порівняна прогнозованість. У странах з перехідною економікою фондові ринкі перебувают' на етапі становлення и розвітку. Відбувається Постійна реорганізація. Фондовий ринок України НЕ є вінятком. У таких розумів! Застосування моделей Марковіца и Шарпа приводити до похібок, пов'язаних Із нестабільністю котірування ЦІННИХ ПАПЕРІВ та фондового прайси в цілому. p> З Огляду на це Було Зроблено СПРОБА Розробити нову модель розрахунку характеристик фондового портфеля, яка может Ефективно працювати в умів современного фондового ринка України. p> Модель квазі-Шарп грунтується на взаємозв'язку доходності шкірного цінного паперу з Деяк набору N ЦІННИХ ПАПЕРІВ з доходністю одінічного портфеля з ціх ПАПЕРІВ. p> Модель квазі-Шарп раціонально застосовуваті при розгляді порівняно невелікої кількості ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что належати до однієї чі кількох Галузії. З помощью ее добро підтрімуваті оптимальну структуру Вже існуючого портфеля. Основний недолік моделі - розглядається окремий сегмент фондового ринка, на якому працює агент фондового ринка, без урахування глобальних тенденцій [6].
Основні припущені МОДЕЛІ квазі-Шарп полягають у Наступний:
- за характеристику доходності цінного паперу береться математичне Очікування доходності;
- под одінічнім портфелем ЦІННИХ ПАПЕРІВ слід розуміті портфель, что Складається з усіх ЦІННИХ ПАПЕРІВ, что розглядаються, взятих у рівній пропорції;
- Взаємозв'язок доходності цінного паперу и доходності одінічного портфелю опісується лінійною функцією
- под ризико цінного паперу слід розуміті ступінь залежності змін доходності цінного Папер від змін доходності одінічного портфеля;
- вважається, что дані минулих періодів, вікорістані при розрахунку доходності та ризику, відображають ПОВНЕ мірою майбутнє Значення доходності. p> Як и в МОДЕЛІ Шарпа, в МОДЕЛІ квазі-Шарп існує ризико того, что поцінована доходність цінного Папер НЕ належатіме вібудованій Лінії регресії. Цею ризико назівається Залишкова ризико. Залишкова ризико характерізує ступінь розбросу значень доходності цінного паперу вокруг Лінії регресії. Залишкова ризико і-го цінного Папер позначають b ei . p> Загальний ризико вкладень у Данії цінній папір Складається з b-ризику, тоб ризику зниженя доходності при падінні доходності одінічного портфеля, и Залишкова ризику b ei , тоб ризику зниженя доходності при падінні доходності одінічного портфеля и Залишкова ризику b ei , тоб ризику зниженя доходності и невідповідності лініі регресії. p> За моделлю Квазі-Шарп доходність портфеля ЦІННИХ ПАПЕРІВ - це с...
