алузі економіки, емітенти інструментів з фіксованою прибутковістю оголошували дефолт, а вартість ресурсів падала з величезною швидкістю [20, с.27].
Сутність диверсифікації полягає у формуванні інвестиційного портфеля (відбору активів у портфель) таким чином, щоб він при певних обмеженнях задовольняв заданому співвідношенню ризик / доходність.
Завдання фінансового менеджера на цьому етапі полягає в тому, щоб сформувати найбільш ефективний портфель, тобто мінімізувати ризик портфеля при заданому рівні прибутковості або максимізувати прибутковість для обраного рівня ризику. Зниження інвестиційного ризику в результаті формування портфеля з різних активів відомо як ефект диверсифікації.
Диверсифікація портфеля заснована на розходженнях у коливаннях доходів, цін та ризику вкладень. Необхідність диверсифікації не виникає в наступних випадках:
. На фінансовому ринку присутній тільки один найбільш привабливий для інвестора об'єкт, що приносить стабільний дохід з помірним ризиком (наприклад, акції Газпрому).
. Інвестор переслідує стратегічні цілі, купуючи тільки акції цікавлять його компаній.
. Ринкова ситуація стабільна, характеристики активів постійні впродовж довгого часу. У цьому випадку складові інвестиційного портфеля також не зазнають змін.
. Змінюється ситуація на ринку (наприклад, ріст ВВП) в однаковій мірі впливає на ціни об'єктів інвестування [13, с.5].
На основі проведених досліджень можна зробити ряд висновків:
в реальної фінансової ситуації ринок пропонує значне число об'єктів інвестування. Прибутки або збитки інвестиційного портфеля в кінцевому рахунку будуть залежати від пропорцій, у яких розподілені різні види активів. Чим краще скомбінований портфель, тим стабільніше буде дохід, тим прибутковіше може виявитися сума активів в цілому. Структура портфеля залежить від обсягу коштів, призначених для інвестування, від виду та характеристик активу, від термінів інвестицій, типу інвестора та інших факторів. Тактика управління портфелем активів вимагає спеціального розгляду;
- як загальне правило, потенційно більш високий прибуток можна отримати, тільки взявши на себе і більшу частку ризику. До такої практики вдаються не багато хто інвестори. Велика частина осіб прагне повністю або в певній мірі виключити ризик. Крім того, особи, пов'язані з виробничим процесом, насамперед зацікавлені в плануванні своїх майбутніх витрат і доходів і тому готові відмовитися від потенційної додаткового прибутку заради визначеності перспектив свого фінансового становища;
ринок цінних паперів повинен забезпечувати стабільність економіки та стимулювати інвестування виробництва шляхом випуску акцій юридично оформленими компаніями і приватними особами, за умови безпеки ринку цінних паперів;
обіг цінних паперів - складний процес, в якому беруть участь багато професіоналів фондового ринку. Для організації даного процесу необхідно існування розвиненої мережі спеціалізованих ліцензованих інститутів, досконалої нормативної бази, кваліфікованих атестованих фахівців. У тому числі дуже важливо гарантувати безпеку цього процесу, мінімізувати ризики;
в ринковій економіці постійно спостерігаються зміни цін товарів, цінних папері...
