ді (табл. № 1).
20112012Об'ем продажів (у швейц. франках) 83,6 млрд.92, 2 млрд.Органіческій рост7, 5%, 5,9% Реальний внутрішній рост3, 9% 3,1% Прибуток від торговельних операцій (у швейц. франках) 12,5 млрд.14, 0 млрд.Базовий дохід на акціюдо 3,08 швейцарських франкадо 3,33 швейцарських франкаПредложенние дівіденди1, 95 швейцарських франка на акцію до 2,05 швейцарських франка на акціюНорма прибутку +60 базисних пунктів до 15,0% +20 базисних пунктів до 15,2%
Так як проблема «принципал-агент» гостро не стоїть в даній організації, мимоволі задаєшся питанням Як компанія справляється з опортуністичних поведінкою менеджерів? У кожному разі, агентська проблема має місце в будь-якій організації.
Шляхи подолання проблеми «принципал-агент» - це механізми, які спонукають менеджерів діяти в інтересах акціонерів. Серед них можна виділити наступні:
Система мотивації
Успіх бізнесу залежить як від якості рішень, прийнятих менеджментом, так і від зовнішніх факторів, що не залежать від дій менеджерів. Тому, система матеріального заохочення менеджерів «Nestle SA» повинна, з одного боку, залежатиме від результатів економічної діяльності корпорації, а, з іншого боку, передбачати розподіл ризиків між менеджерами та акціонерами.
Винагорода вищого менеджменту корпорацій зазвичай залежить від ціни акцій фірми і від зростання прибутку або інших фінансових показників діяльності. У нижчестоящих менеджерів винагорода визначається, як правило, фінансовими показниками діяльності.
Можна запропонувати такі ефективні форми заохочень менеджерів для компанії «Nestle SA»
Високі оклади, система привілеїв, пенсійне забезпечення;
Премії за результатами діяльності.
Ув'язка винагороди менеджерів з прибутком має ряд недоліків. Менеджери в гонитві за короткостроковим прибутком можуть приймати рішення, які не сприяють збільшенню вартості корпорації в довгостроковій перспективі. Крім того, прибуток - це показник, що не враховує ризик. Отже, менеджери, максимізуючи прибуток, можуть інвестувати в проекти, що приносять низьку прибутковість. Тим самим завдають шкоди акціонерам, яким потрібна прибутковість від проектів, що перевищує вартість капіталу.
Для оцінки результатів діяльності менеджерів «Nestle SA» повинен бути використаний показник економічної доданої вартості (Economic Value Added - EVA). Він розраховується як різниця між чистим прибутком і вартістю капіталу, інвестованого акціонерами. Цей показник був розроблений компанією Stern Stewart Management Services і в даний час отримав світове визнання. Системи заохочень на основі EVA стимулюють менеджерів на прийняття ефективних рішень. Менеджери корпорації «Nestle SA» зможуть поліпшити показник EVA двома шляхами: підвищивши прибуток; зменшивши задіяний капітал.
Загроза звільнення
Теоретично ідея виглядає привабливо, але на практиці важко здійсненна. В умовах розпорошеності капіталу ймовірність і наявності Майже 100% акцій у вільному обігу зміщення керівництва великої фірми незначна.
Загроза ворожого поглинання корпорації
Найсильніше засіб для вирішення агентських проблем всередині корпорації. Вороже поглинання - це поглин...
