, акції) впаде у вартості в результаті обвалу фондового ринку, то інша, більш консервативна частина (наприклад, строковий вклад у банку) не дозволить всьому капіталу сильно просісти.
Також можливий і інший варіант: одна складова інвестиційного портфеля сильно просіла, в той час як інша отримала прибуток і компенсувала збитки першої складової, в результаті чого загальна вартість портфеля збільшилася, незважаючи на збиток одній з її складових. Наприклад, після того як почалася криза 2008, фондовий ринок сильно впав, а валюта (Долар і євро) спрямувалися вгору. p> Таким чином, щоб грамотно диверсифікувати свій інвестиційний портфель, потрібно підбирати в нього активи, що не взаємопов'язані один з одним (кажучи математичною мовою, некореллірованние, тобто не залежні один від одного).
Справді, який сенс інвестиційного портфеля, що складається, скажімо, з індексного Піфа і акцій - блакитних фішок, куплених через брокера? Адже індексний ПІФ складається переважно з тих же блакитних фішок, які входять до складу індексів РТС і ММВБ. Тому в разі обвалу ринку велика ймовірність того, що і індексний ПІФ і акції впадуть в ціні, тобто взаємозв'язок наявності. Тоді втрачається сама суть диверсифікації. p> Приклад структури інвестиційного портфеля:
Капітал розкладається по різних кошиках, з різним рівнем ризику в певних, розрахованих пропорціях. Ось наочний приклад структури інвестиційного портфеля (рис. 9)
Рис. 9. Структура інвестиційного портфеля [20]
Інвестиційний портфель, складений з різних фінансових активів, наприклад акцій або облігацій, характеризується різними прибутковістю і рівнем ризику. При цьому інвестор зазвичай переслідує одну з сполучених цілей: отримати необхідну прибутковість при прийнятному рівні ризику або мінімізувати ризик при фіксованої дохідності. Обидві цілі досягаються завдяки включенню до портфель активів різних емітентів, що дозволяють отримати необхідні інвестиційні якості. Відзначимо, що набір активів у цьому випадку характеризується такими показниками прибутковості і ризику, які не характерні ні для одного активу окремо, включеного в портфель.
Розглянемо завдання мінімізації ризику портфельних інвестицій. Будь-який фінансовий актив характеризується певною величиною ризику. Варіації рівня ризику визначаються впливом кожного з активів на загальну величину ризику. Ефект диверсифікації (лат. diversification - зміни, різноманітність) полягає в тому, що чим більше видів фінансових активів включено в портфель, тим менше вплив одного активу на загальну величину - ризик портфеля.
Як відомо, загальний ризик портфеля складається з двох частин: діверсіфіціруемого, або власного, ризику, який можна усунути в результаті вмілих дій інвестора, і систематичного, який принципово не може бути зведений до нуля. Величина власного ризику різна для кожної окремої компанії і не залежить від макроекономічних та інших зовнішніх факторів, а визначається ...
