Реферат Прибутковий підхід як найбільш прийнятний для оцінки бізнесу

Тема: Курсовые обзорные

шості оцінюваних підприємств.

Метод дисконтування грошових потоків. Визначення вартості бізнесу цим методом грунтується на припущенні про тому, що потенційний інвестор не заплатить за даний бізнес суму, більшу, ніж поточна вартість майбутніх доходів від цього бізнесу, а власник не продасть свій бізнес за ціною, яка нижче поточної вартості прогнозованих майбутніх доходів. У результаті взаємодії сторони прийдуть до угоди про ринковою ціною, рівною поточної вартості майбутніх доходів:

де PV - поточна вартість; n - число періодів; I n - дохід
n-періоду; Y - ставка дисконтування.

Ринкова оцінка бізнесу багато в чому залежить від його перспектив. Ці фактори дозволяє врахувати метод дисконтування грошових потоків. Даний метод оцінки вважається найбільш прийнятним з точки зору інвестиційних мотивів і може бути використаний для оцінки будь-якого діючого підприємства. Існують ситуації, коли він об'єктивно дає найбільш точний результат оцінки ринкової вартості підприємства.

Застосування даного методу найбільш обгрунтоване для оцінки підприємств, що мають певну історію господарської діяльності (бажано прибутковою) і знаходяться на стадії зростання або стабільного економічного розвитку. Слід дотримуватися розумну обережність у застосуванні цього методу для оцінки нових підприємств, навіть багатообіцяючих.

Основні етапи оцінки підприємства методом ДДП:

1) вибір моделі грошового потоку;

2) визначення тривалості прогнозного періоду;

3) ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки від реалізації;

4) аналіз, прогноз витрат та інвестицій;

5) розрахунок величини грошового потоку для кожного року прогнозного періоду;

6) визначення ставки дисконтування;

7) розрахунок величини вартості в пост прогнозний період (реверсії);

8) розрахунок поточних вартостей майбутніх грошових потоків і реверсії;

9) внесення підсумкових поправок.

Вибір моделі грошового потоку

При оцінці бізнесу застосовують одну з двох моделей грошового потоку: