ов'язане з постійним відстеженням ринку цінних паперів, придбанням найбільш ефективних цінних паперів, і максимально швидким позбавленням від низько дохідних цінних паперів. Такий вид припускає досить швидка зміна складу інвестиційного портфеля. p>
Пасивне управління - це таке управління інвестиційним портфелем, яке призводить до формування диверсифікованого портфеля і збереженню його протягом тривалого часу.
1.3 Формування, прибутковість і ризик інвестиційного портфеля
Прибутковість портфеля. Під очікуваної прибутковістю портфеля розуміється середньозважене значення очікуваних значень прибутковості цінних паперів, що входять у портфель. При цьому В«вагаВ» кожного цінного паперу визначається відносною кількістю грошей, спрямованих інвестором на покупку цього цінного паперу.
Ризик портфеля пояснюється не тільки індивідуальним ризиком кожної окремо взятого цінного паперу портфеля, а й тим, що існує ризик впливу змін спостережуваних щорічних величин прибутковості однієї акції на зміну прибутковості інших акцій, що включаються в інвестиційний портфель.
Ключ до вирішення проблеми вибору оптимального портфеля лежить в теоремі про існування ефективного набору портфелів, так званої межі ефективності. Суть теореми зводиться до того, що будь-який інвестор повинен вибрати з усього нескінченного набору портфелів такий портфель, який:
- забезпечує максимальну очікувану прибутковість при кожному рівні ризику;
- забезпечує мінімальний ризик для кожної величини, очікуваної прибутковості.
Набір портфелів, які мінімізують рівень ризику при кожній величиною очікуваної прибутковості, утворюють так звану кордон ефективності. Ефективний портфель - це такий портфель, який забезпечує мінімальний ризик при заданій величині середньо арифметичного рівня прибутковості і максимальну віддачу при заданому рівні ризику.
1.4 Формування й управління портфелем облігації
Для складання інвестиційного портфеля необхідно:
1) Формулювання основної мети та визначення пріоритетів (максимізація прибутковості, мінімізація ризику, збереження і приріст капіталу тощо);
2) Відбір інвестиційного привабливих цінних паперів, що забезпечує необхідний рівень прибутковості і ризику;
3) Пошук адекватного співвідношення видів і типів цінних паперів у портфелі для досягнення поставлених цілей;
4) Моніторинг інвестиційного портфеля за міру зміни основних його параметрів.
5) Принципи формування інвестиційного портфеля:
6) Забезпечення безпеки (страхування від усіляких ризиків і стабільність в отриманні доходу);
7) Досягнення прийнятною для інвестора прибутковості;
8) Забезпечення ліквідності;
9) Досягнення оптимального співвідношення між прибутковістю і ризиком, у тому числі шляхом диверсифікації портфеля.
Формування та управління портфелем з метою отримання високого постійно...
