align="justify"> По відношенню до інвестиційних ризиків розрізняють три основних типи інвестиційного портфеля агресивний (спекулятивний) портфель; помірний (компромісний) портфель і консервативний портфель.
Агресивний (спекулятивний) портфель являє собою інвестиційний портфель, сформований за критерієм максимізації поточного доходу або приросту інвестованого капіталу незалежно від супутнього йому рівня інвестиційного ризику. Він дозволяє отримати максимальну норму інвестиційного прибутку на вкладений капітал, однак цьому супроводжує найвищий рівень інвестиційного ризику, при якому інвестований капітал може бути втрачений повністю або в значній частці.
Помірний (компромісний) портфель являє собою сформовану сукупність фінансових інструментів інвестування, за яким загальний рівень портфельного ризику наближений до середньоринкового. Природно, що за таким інвестиційним портфелем і норма інвестиційного прибутку на вкладений капітал буде також наближена до середньоринкової.
Консервативний портфель являє собою інвестиційний портфель, сформований за критерієм мінімізації рівня інвестиційного ризику. Такий портфель, формований найбільш обережними інвесторами, практично виключає використання фінансових інструментів, рівень інвестиційного ризику за якими перевищує середньоринковий. Консервативний інвестиційний портфель забезпечує найбільш високий рівень безпеки фінансового інвестування.
Ці типи портфелів, у свою чергу, можуть мати різновиди. Наприклад, в рамках портфеля зростання можуть бути виділені: портфель консервативного зростання, портфель середнього зросту, портфель агресивного зростання.
За ступенем відповідності цілям інвестування слід виділити збалансовані і незбалансовані портфелі. Збалансований портфель характеризується збалансованістю доходів і ризиків, відповідної якостям, заданим при його формуванні.
Різниця видів об'єктів у складі інвестиційного портфеля, цілей інвестування, інших умов обумовлює різноманіття типів інвестиційних портфелів, що характеризуються певним співвідношенням прибутку і ризику.
Класифікація інвестиційних портфелів за видами об'єктів інвестування пов'язана насамперед із спрямованістю і обсягом інвестиційної діяльності. Для підприємств, що здійснюють виробничу діяльність, основним типом формованого портфеля є портфель реальних інвестиційних проектів, для інституціональних інвесторів - портфель фінансових інструментів [12, с. 101].
Це не виключає можливість формування змішаних інвестиційних портфелів, які об'єднують різні види відносно самостійних портфелів (субпортфелей), що характеризуються різними видами інвестиційних об'єктів і методами управління ними. При цьому спеціалізовані інвестиційні портфелі можуть формуватися як по об'єктах інвестицій, так і за більш приватним критеріям: галузевий або регіональної приналежності, термінам інвестицій, видів ризику та ін.
Так, інвестиційний портфель фірми (компанії) в умови) ринкової економіки включає, як правило, не тільки портфель реальних інвестицій, але й портфель цінних паперів, і може доповнюватися портфелем інших фінансових інвестицій (банківські депозити, депозитні сертифікати та ін.) [6, с. 71].
Основне призначення портфеля цінних паперів - забезпечення інвестиційного доходу.
Для того, щоб визначити призначення і роль інвестиційного портфеля необхідно визначити роль самих складових його цінних паперів.
Цінні папери, які обертаються на фінансовому ринку, за економічним змістом поділяються на два основних види:
часткові, що представляють собою безпосередню частку їх власника (держателя) в реальної власності і які роблять його співвласником останньої (звичайні і привілейовані акції акціонерних товариств);
боргові, які характеризуються зазвичай твердо фіксованою процентною ставкою і зобов'язанням емітента виплатити суму боргу у визначений термін (класичним прикладом боргових цінних паперів є облігації) [7, с. 35].
Цінні папери класифікуються за двома групами - грошові та капітальні. Грошові паперу висловлюють запозичення грошей (боргові цінні папери). До них відносяться: комерційні векселі, депозитні і ощадні сертифікати та інші документально оформлені зобов'язання з терміном виконання платежу до одного року (чеки, акредитиви, платіжні доручення). Дохід за цими цінними паперами носить, як правило, разовий або короткостроковий характер. Він утворюється в результаті покупки їх нижче номінальної вартості та погашення в межах номіналу (дисконтний дохід) або за рахунок одержання відсотків при їх погашенні. Розрахункові документи (наприклад, платіжні доручення) використовуються для здійснення платежів за фінансовими зобов'язаннями.
