ify"> Як показує практика, в минулі роки інвестори формували портфель з високонадійних фінансових інструментів, якими були ДКО і ОФЗ та інші, прибутковість по яких перевищувала рівень ставок за депозитними вкладами в комерційних банках і по міжбанківських кредитах. Ці портфелі дозволяли не тільки зберегти вкладені кошти, а й отримати відчутний дохід. У ті роки ризик вкладень у державні цінні папери зводився до нуля, їх ліквідність була високою, крім того, вони були або звільнені від податків, або мали пільгове оподаткування. p align="justify"> в) портфелі "ризикованого" капіталу (складалися з цінних паперів молодих компаній і підприємств, що прагнуть до швидкого розширення);
г) збалансовані портфелі (мети - прирощення капіталу і отримання високого доходу);
д) портфелі короткострокових або середньо-або довгострокових фондів з фіксованим доходом;
е) регіональні або галузеві портфелі і т.д.
Функціонування портфеля цінних паперів неможливо без грамотного, компетентного управління ним, яке включає в себе планування, аналіз і регулювання складу портфеля, здійснення діяльності по його формуванню і підтримці з метою досягнення поставлених перед портфелем цілей при збереженні необхідного рівня його ліквідності і мінімізації витрат, пов'язаних з ним.
Процес управління охоплює визначення інвестиційних цілей, проведення аналізу цінних паперів, формування, ревізію й оцінку ефективності портфеля.
Стандартні інвестиційні цілі, які повинні бути досягнуті портфелем цінних паперів , залежать від типу портфеля, повинні бути вирішені концепція ефективності портфеля та ефективності диверсифікації.
Вибір інвестиційних інструментів проводиться за допомогою аналізу. Тут аналізуються первинні цінні папери, такі як акції, облігації, вексель, депозитні сертифікати та інші, що є правами на майно, грошові кошти, продукцію і т.д. Крім того вивчаються похідні цінні папери - опціони, товарні та фінансові ф'ючерси, матеріальні цінності, ануїтети та ін
Далі відбувається формування портфеля з урахуванням цілей інвестора.
Відбір інвестиційних активів для включення їх в портфель залежить від ряду факторів: необхідного рівня прибутковості портфеля допустимої ступеня ризику, можливих масштабів диверсифікації (у світовій практиці розроблені теорії формування портфеля див. нижче).
Сформований портфель повинен періодично переглядатися з урахуванням цілей інвестора, економічної обстановки, інвестиційних якостей цінних паперів та інших обставин.
Не менш важливим етапом у процесі управління портфелем є періодичні оцінки ефективності його з точки зору отримання прибутку і ризику.
Існують два варіанти організації управління ...
