і той же об'єкт, володіє певною ринковою вартістю, може володіти різними рівнями ліквідаційної вартості при різних фіксованих періодах експозиції, які коротше розумно довгого періоду експозиції цього об'єкта.
У зв'язку з цим ліквідаційна вартість об'єктів визначається на основі їх ринкової вартості відповідно з концепцією вимушеність та прискорення реалізації об'єктів. У разі, якщо фіксований період експозиції об'єкта не коротше розумно довгого періоду його експозиції, об'єкт має ринковою вартістю, але за умови наявності інших ознак ринкової вартості. p> Результатом оцінки, виконаної за умови фіксованого періоду експозиції, якщо цей період коротше розумно довгого періоду експозиції об'єкта, є не ринкова, а ліквідаційна вартість об'єкта. Ліквідаційна вартість об'єкта розраховується на основі його ринкової вартості за формулою:
V L = V m xk L = V m * K e /(1 + i/m) td * m
V L - ліквідаційна вартість об'єкта оцінки, відповідна фіксованим періоду його експозиції (t), який коротше розумно довгого періоду експозиції;
V m - ринкова вартість об'єкта оцінки;
k L - коефіцієнт співвідношення ліквідаційної та ринкової вартості об'єкта оцінки;
t d - період дисконтування (років);
m - кількість періодів нарахування відсотків протягом року;
i - річна ставка дисконту, використовувана при розрахунку ліквідаційної вартості (виражена як десяткова дріб);
K e - коефіцієнт, що враховує вплив еластичності попиту за ціною на ліквідаційну вартість об'єкта оцінки.
Визначення ліквідаційної вартості рекомендується здійснювати поетапно наступним чином. Першим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є визначення ринкової вартості цього об'єкта (V m ). p> Другим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є визначення розумно довгого періоду експозиції цього об'єкта. Розумно довгий період експозиції об'єкта оцінки (t r ) може бути визначений виходячи з наявної ринкової інформації або шляхом проведення опитувань операторів відповідних ринків, фахівців і т. п.
Третім етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є встановлення фіксованого періоду експозиції цього об'єкта (t f ). p> Необхідно враховувати, що у разі наявності внутрішньої економічної вимушеності реалізації об'єкта, остання зумовлює необхідність встановлення мінімально можливого фіксованого періоду експозиції об'єкта (t f ), який умовно може бути прирівняний до нуля:
t f = 0
Четвертим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є обчислення періоду дисконтування (t) за формулою:
t d = t r - t f ,
де t r - розумно довгий період експозиції об'єкта оцінки (років);
t f - фіксований період експозиції об'єкт.
П'ятим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є визначення річної ставки дисконту, використовуваної при розрахунку ліквідаційної вартості. p> Якщо об'єкт оцінки є об'єктом застави, і заставодержателем виступає банк, то річна ставка дисконту (i), використовувана при розрахунку ліквідаційної вартості, приймається на рівні річної ставки за банківськими кредитами, яка визначається за ринковими даними. p> В інших випадках річна ставка дисконту, використовувана при розрахунку ліквідаційної вартості, приймається на рівні річної ставки по банківських депозитах, яка визначається за ринковим даним. При цьому в якості річної ставки дисконту, використовуваної при розрахунку ліквідаційної вартості, повинна бути обрана річна ставка за депозитами/кредитами, період яких максимально наближений до періоду дисконтування (t d ). p> Шостим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є визначення кількості періодів нарахування відсотків протягом року (m), яке для уніфікації розрахунків приймається рівним 12. p> Сьомим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта та, що враховує вплив еластичності попиту за ціною на ліквідаційну вартість об'єкта. Для визначення коефіцієнта, враховує вплив еластичності попиту за ціною на ліквідаційну вартість об'єкта (K e ).
Восьмим етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є визначення коефіцієнта співвідношення ліквідаційної та ринкової вартості об'єкта (K L ) за формулою:
K L = K c /(1 + i/m) td * m
Заключним етапом визначення ліквідаційної вартості об'єкта є безпосереднє обчислення його ліквідаційної вартості. Обчислення ліквідаційної вартості об'єкта здійснюється множе...
