апі розвитку бізнесу власник почне отримувати дані доходи і з яким ризиком це пов'язано. Всі ці фактори, що впливають на оцінку бізнесу, дозволяє врахувати метод дисконтування грошових потоків (далі - Метод ДЦП), що є одним з методів дохідного підходу. br/>
2.1 Суть методу ДДП
Визначення вартості бізнесу методом ДЦП засновано на припущенні про те, що потенційний інвестор не заплатить за даний бізнес суму, більшу, ніж поточна вартість майбутніх доходів від цього бізнесу. Власник не продасть свій бізнес за ціною нижче поточної вартості прогнозованих майбутніх доходів. У результаті взаємодії сторони прийдуть до угоди про ринкову ціну, що дорівнює поточної вартості майбутніх доходів.
Даний метод оцінки вважається найбільш прийнятним з точки зору інвестиційних мотивів, оскільки будь-який інвестор, що вкладає гроші в діюче підприємство, в кінцевому рахунку, купує не набір активів, що складається з будівель, споруд, машин, устаткування, нематеріальних цінностей і т.д., а потік майбутніх доходів, що дозволяє йому окупити вкладені кошти, отримати прибуток і підвищити свій добробут. З цієї точки зору всі підприємства, до яких би галузям економіки вони не належали, виробляють усього один вид товарної продукції - гроші.
Метод ДДП може бути використаний для оцінки будь-якого діючого підприємства. Тим не Проте, існують ситуації, коли він об'єктивно дає найбільш точний результат ринкової вартості підприємства. Застосування даного методу найбільш обгрунтоване для оцінки підприємств, що мають певну історію господарської діяльності (Бажано прибутковою) і знаходяться на стадії росту або стабільного економічного розвитку. Даний метод меншою мірою застосуємо до оцінки підприємств, терплять систематичні збитки (хоча і негативна величина вартості бізнесу може бути фактом для прийняття управлінських рішень). Слід дотримуватися розумну обережність у застосуванні цього методу для оцінки нових підприємств, нехай навіть і багатообіцяючих. Відсутність ретроспективи прибутків ускладнює об'єктивне прогнозування майбутніх грошових потоків бізнесу.
2.2 Основні етапи оцінки підприємства методом дисконтування грошових потоків
1. Вибір моделі грошового потоку. p> 2. Визначення тривалості прогнозного періоду. p> 3. Ретроспективний аналіз і прогноз валової виручки від реалізації. p> 4. Аналіз і прогноз витрат. p> 5. Аналіз і прогноз інвестицій. p> 6. Розрахунок величини грошового потоку для кожного року прогнозного
періоду.
7. Визначення ставки дисконту. p> 8. Розрахунок величини вартості в пост прогнозний період. p> 9. Розрахунок поточних вартостей майбутніх грошових потоків і вартості в пост прогнозний період.
10. Внесення підсумкових поправок. br/>
2.3 Вибір моделі грошового потоку
При оцінці бізнесу ми можемо застосовувати одну з двох моделей грошового потоку: ДП для власного капіталу або ДП для інвестованого капіталу. За допомогою модел...
